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課程背景：

債券或者固定收益類資產(chǎn)是財(cái)富市場(chǎng)的壓艙石，也是銀行理財(cái)產(chǎn)品的基石，且債基也是理財(cái)中一個(gè)四季百搭的工具。多年來(lái)，銀行代銷基金，更多的是對(duì)債券型基金或者混合類債券基金（比如二級(jí)債基）的銷售，因此銀行的對(duì)客銷售大多數(shù)集中在以債券市場(chǎng)打底的領(lǐng)域，所售產(chǎn)品的售后維護(hù)也多集中在債券型基金的售后維護(hù)和問(wèn)題解答。

而股票型基金大多因?yàn)槲覀儑?guó)家的股票市場(chǎng)是一個(gè)偏散戶的市場(chǎng)，因此銀行基層員工（理財(cái)經(jīng)理、財(cái)富顧問(wèn)、基金投顧）大都從個(gè)人開(kāi)個(gè)證券賬戶親自進(jìn)行股票交易開(kāi)始，而自然而然地耳熟能詳，工作中基本上能夠應(yīng)付對(duì)于股票型基金的銷售及其維護(hù)。而債券型基金因?yàn)閭袌?chǎng)主要是機(jī)構(gòu)間的市場(chǎng)，門(mén)檻高，神秘，導(dǎo)致基層員工對(duì)債券市場(chǎng)波動(dòng)的分析認(rèn)知先天性不足，加上債券型基金細(xì)分下去也很專業(yè)，常人很難了解其中的奧秘。

本課程設(shè)計(jì)的初衷是，專門(mén)針對(duì)銀行的客戶經(jīng)理、財(cái)富顧問(wèn)和基金投顧補(bǔ)短板，對(duì)業(yè)務(wù)重點(diǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)盲區(qū)進(jìn)行深度培訓(xùn)，讓基層員工能夠?qū)袌?chǎng)和債券型基金的銷售和售后維護(hù)獲得真正的提升。

課程收益：

掌握7類央行貨幣政策工具及傳導(dǎo)機(jī)制，系統(tǒng)理解固收市場(chǎng)運(yùn)行邏輯及跨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)關(guān)系

學(xué)會(huì)債券5大分析維度，掌握信用債企業(yè)3項(xiàng)基本面評(píng)估要素

掌握債基7項(xiàng)篩選核心指標(biāo)，運(yùn)用3類專業(yè)工具實(shí)操基金比較

學(xué)會(huì)可轉(zhuǎn)債基金3種操作策略及條款分析，掌握混合債基權(quán)益?zhèn)}位2項(xiàng)合規(guī)檢查方法

運(yùn)用6種債券基金銷售策略及3類客戶疑問(wèn)應(yīng)對(duì)模型，提升資產(chǎn)配置導(dǎo)向的售后維護(hù)能力

課程對(duì)象：

理財(cái)經(jīng)理、財(cái)富顧問(wèn)、財(cái)富投顧

課程方式：

講授+案例分析

課程大綱

第一講：固定收益市場(chǎng)

一、貨幣與資金市場(chǎng)

1. 基礎(chǔ)貨幣投放

1）央行貨幣政策工具

——OMO（公開(kāi)市場(chǎng)操作）、MLF（中期借貸便利）、SLF（常備借貸便利）、SLO（短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具）、PSL（抵押補(bǔ)充貸款）

2）基礎(chǔ)貨幣投放對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響

央行基礎(chǔ)貨幣投放：OMO+MLF+SLF+SLO+PSL

歷史案例分析：特定時(shí)期貨幣政策工具的運(yùn)用及其效果

2. 銀行間回購(gòu)市場(chǎng)

3. 交易所回購(gòu)市場(chǎng)

4. 貨幣市場(chǎng)利率的傳導(dǎo)機(jī)制

二、債券市場(chǎng)

1. 債券市場(chǎng)在金融體系中的地位與功能

1）為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的重要渠道

2）宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的傳導(dǎo)媒介

3）投資者資產(chǎn)配置的關(guān)鍵組成部分

2. 債券市場(chǎng)與其他金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)

1）與股票市場(chǎng)的資金流動(dòng)與估值聯(lián)動(dòng)

2）與衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)同

第二講：債券投資基本分析

一、基本面分析

1. 全球經(jīng)濟(jì)因素

1）美聯(lián)儲(chǔ)政策的全球影響力

2）國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)分析

3）主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀

2. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)因素

1）宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)債券市場(chǎng)的影響

2）政策導(dǎo)向分析

a財(cái)政政策（財(cái)政預(yù)算赤字、財(cái)政支出、稅收政策等）

b貨幣政策（傳統(tǒng)工具與創(chuàng)新工具）

c政策組合（財(cái)政與貨幣協(xié)同）

3. 貨幣政策創(chuàng)新工具

1）各類貨幣政策創(chuàng)新工具的運(yùn)作模式

a QE（量化寬松）

b LTRO（長(zhǎng)期再融資操作）

c PSL（抵押補(bǔ)充貸款）

d SLO（短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具）、SLF（常備借貸便利）、MLF（中期借貸便利）

2）貨幣政策創(chuàng)新工具的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)評(píng)估

4. 財(cái)政政策

1）財(cái)政政策實(shí)施對(duì)債券市場(chǎng)的直接影響

2）財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)同下的債券市場(chǎng)表現(xiàn)

a“寬財(cái)政+松貨幣”組合下的債券牛市形成機(jī)制

b“緊財(cái)政+緊貨幣”環(huán)境下的債券市場(chǎng)壓力測(cè)試與應(yīng)對(duì)策略

5. 通貨膨脹對(duì)債券的影響

1）通貨膨脹指標(biāo)的構(gòu)成與測(cè)量方法

a CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）的籃子構(gòu)成與權(quán)重變化

b PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）的行業(yè)覆蓋與傳導(dǎo)鏈條

2）通貨膨脹預(yù)期與債券收益率的關(guān)系

二、資金面分析

1. 資金供給因素

1）公開(kāi)市場(chǎng)操作的資金投放與回籠

2）外匯占款變化對(duì)資金面的長(zhǎng)期影響

3）財(cái)政資金的周期性投放與回籠

2. 資金需求因素

1）分紅繳稅、IPO資金凍結(jié)效應(yīng)

2）貨幣政策工具到期對(duì)沖壓力

三、供需分析

1. 債券供給預(yù)測(cè)

1）各類債券凈供給的決定因素

a政府債券：財(cái)政赤字規(guī)模

b企業(yè)債券：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和融資需求

c地方債務(wù)置換的政策背景與實(shí)施節(jié)奏對(duì)債券市場(chǎng)供給的沖擊分析

2）債券供給結(jié)構(gòu)變化對(duì)市場(chǎng)的分化影響

a高評(píng)級(jí)與低評(píng)級(jí)債券供給變化對(duì)投資者配置行為的引導(dǎo)

b不同期限債券供給分布對(duì)收益率曲線形態(tài)的影響塑造

2. 債券需求預(yù)測(cè)

1）各類機(jī)構(gòu)投資者的債券配置需求特點(diǎn)

a銀行、保險(xiǎn)、基金等機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置偏好與約束條件

b打新資金回流對(duì)債券市場(chǎng)的階段性配置需求分析

c海外投資者對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)的投資行為與趨勢(shì)預(yù)判

2）債券需求的宏觀驅(qū)動(dòng)因素

a利率市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)債券需求的釋放或抑制作用

b金融監(jiān)管政策調(diào)整對(duì)機(jī)構(gòu)債券投資額度和范圍的影響評(píng)估

四、信用債分析

1. 行業(yè)信用分析框架

1）行業(yè)景氣度評(píng)估方法

a宏觀經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)波動(dòng)的相關(guān)性分析

b行業(yè)領(lǐng)先指標(biāo)的選取與構(gòu)建

如：PMI分行業(yè)指數(shù)

c行業(yè)產(chǎn)能利用率與庫(kù)存水平對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警作用

2）企業(yè)基本面分析要素

——企業(yè)盈利能力、償債指標(biāo)、現(xiàn)金流狀況

2. 企業(yè)性質(zhì)與融資能力分析

1）不同性質(zhì)企業(yè)的信用特征

a國(guó)企：政府支持預(yù)期與隱性擔(dān)保評(píng)估

b民企：市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與融資難題分析

c外資企業(yè)：跨國(guó)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)與匯率風(fēng)險(xiǎn)考量

2）企業(yè)融資渠道與能力評(píng)價(jià)

a銀行授信額度獲取與使用情況反映的企業(yè)信用狀況

b發(fā)債能力對(duì)債務(wù)融資成本的影響

c股票再融資能力與企業(yè)綜合融資實(shí)力的協(xié)同

3. 信用債市場(chǎng)特殊因素分析

1）過(guò)剩行業(yè)信用債的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)

2）強(qiáng)周期行業(yè)信用債的波段操作策略

3）弱周期行業(yè)信用債的防御性配置價(jià)值

4）政府支持行業(yè)發(fā)展信用債的投資邏輯

五、債券周期分析

1. 債券投資時(shí)鐘理論與應(yīng)用

1）美林時(shí)鐘模型在債券投資中的延伸

a經(jīng)濟(jì)周期四個(gè)階段的債券市場(chǎng)表現(xiàn)特征

b不同階段債券與其他資產(chǎn)類別的相對(duì)收益比較與資產(chǎn)配置建議

2）基于宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的債券周期判斷方法

a GDP增速、通脹率、工業(yè)增加值等指標(biāo)的拐點(diǎn)捕捉與債券周期階段劃分

b領(lǐng)先指標(biāo)對(duì)債券市場(chǎng)趨勢(shì)變化的前瞻性指引

2. 特定指標(biāo)在債券周期分析中的應(yīng)用

1）2年/10年國(guó)債期貨利差的周期信號(hào)

2）卷螺差或卷螺比的跨市場(chǎng)周期啟示

3）拍賣(mài)數(shù)據(jù)的非金融周期信息挖掘

第三講：債券基金篩選分析

一、債券基金細(xì)分類型與特點(diǎn)

1. 純債基金（中長(zhǎng)期、短期）

2. 混合債券型基金（一級(jí)、二級(jí)）

3. 被動(dòng)指數(shù)型與增強(qiáng)指數(shù)型債券基金

4. 可轉(zhuǎn)換債券型基金

1）可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的獨(dú)特屬性與投資機(jī)會(huì)

2）可轉(zhuǎn)換債券型基金的操作策略與風(fēng)險(xiǎn)收益特征

二、債券基金篩選核心指標(biāo)

1. 基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)評(píng)估

1）長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的重要性

a穿越牛熊周期（至少3-5年）的業(yè)績(jī)持續(xù)性檢驗(yàn)方法

b不同市場(chǎng)環(huán)境（牛市、熊市、震蕩市）下的業(yè)績(jī)分化與綜合評(píng)價(jià)

c與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的偏離度分析（長(zhǎng)期、短期）及其背后的投資邏輯合理性判斷

2）短期業(yè)績(jī)與長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的平衡考量

a一年業(yè)績(jī)前20%與三年業(yè)績(jī)前30%的篩選邏輯與實(shí)踐效果評(píng)估

b從“田忌賽馬”故事領(lǐng)悟基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)領(lǐng)先的耐心與策略布局必要性

c盈虧同源理念在債券基金業(yè)績(jī)分析中的應(yīng)用（短期高收益可能帶來(lái)的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)隱患）

2. 風(fēng)險(xiǎn)控制能力衡量

1）最大回撤指標(biāo)的多維度解讀

2）波動(dòng)率、夏普比率等風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)的應(yīng)用

3. 基金規(guī)模適配性分析

1）規(guī)模對(duì)債券基金投資運(yùn)作的影響機(jī)制

a規(guī)模過(guò)大導(dǎo)致的流動(dòng)性管理難題

b規(guī)模過(guò)小面臨清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)與運(yùn)營(yíng)成本壓力

c不同類型債券基金的理想規(guī)模區(qū)間估算

2）公募基金在信用債風(fēng)險(xiǎn)管控方面的規(guī)模優(yōu)勢(shì)發(fā)揮

a風(fēng)險(xiǎn)分散作用

b議價(jià)能力與交易對(duì)手資源拓展

4. 基金經(jīng)理因素考量

1）投資經(jīng)驗(yàn)與穩(wěn)定性

案例分析：經(jīng)常更換基金經(jīng)理帶來(lái)的投資策略不連貫與業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

2）投資風(fēng)格與策略適應(yīng)性

5. 基金綜合評(píng)級(jí)參考

1）專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)方法與側(cè)重點(diǎn)

a晨星、海通、銀河等主流評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的債券基金評(píng)級(jí)體系

b評(píng)級(jí)指標(biāo)與基金公司整體實(shí)力評(píng)估維度差異

c不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)結(jié)果的對(duì)比分析與相互印證，挖掘基金潛在優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

2）綜合評(píng)級(jí)結(jié)果在基金篩選中的應(yīng)用實(shí)踐

a三星以上基金的基本特征概括與市場(chǎng)表現(xiàn)復(fù)盤(pán)

b結(jié)合多家評(píng)級(jí)結(jié)果提高基金篩選準(zhǔn)確性的案例分享與操作技巧總結(jié)

6. 風(fēng)格漂移與基準(zhǔn)偏離分析

1）識(shí)別基金風(fēng)格漂移的方法與信號(hào)

a定期報(bào)告分析：資產(chǎn)配置比例、重倉(cāng)券變化等信息

b實(shí)際投資組合與基金合同約定、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的偏離度量化計(jì)算與預(yù)警設(shè)置

c風(fēng)格漂移對(duì)投資者預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)暴露的影響評(píng)估

舉例：二級(jí)債基權(quán)益?zhèn)}位大幅偏離導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)特征改變）

2）應(yīng)對(duì)基金風(fēng)格漂移的策略建議

——及時(shí)與基金管理人溝通、適時(shí)調(diào)整持倉(cāng)或重新選擇、內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制

7. 基金費(fèi)率比較

1）不同費(fèi)用項(xiàng)目對(duì)投資者成本的影響

a管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)的計(jì)算方式與行業(yè)平均水平比較

b申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)在不同持有期限下的成本差異分析與最優(yōu)持有策略制定

c費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)對(duì)投資者實(shí)際收益的增厚作用與參與時(shí)機(jī)把握

2）低成本基金的優(yōu)勢(shì)與潛在隱憂

a低費(fèi)率基金在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的份額擴(kuò)張趨勢(shì)與規(guī)模效應(yīng)

案例警示：過(guò)度追求低費(fèi)率可能導(dǎo)致基金服務(wù)質(zhì)量下降（如研究團(tuán)隊(duì)投入不足）

b衡費(fèi)率與服務(wù)質(zhì)量、投資能力的關(guān)系，避免陷入簡(jiǎn)單的價(jià)格比較陷阱

三、債券混合基金特殊分析要點(diǎn)

1. 權(quán)益投資部分的深度剖析

1）基金權(quán)益投資比例合規(guī)性檢查

a合同約定的投資范圍與實(shí)際操作的吻合度驗(yàn)證

b與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的偏離程度評(píng)估

c權(quán)益投資比例動(dòng)態(tài)調(diào)整的合理區(qū)間與市場(chǎng)行情適配性分析

2）股票倉(cāng)位風(fēng)格穩(wěn)定性評(píng)估

a查詢公開(kāi)混合倉(cāng)位數(shù)據(jù)

b頻繁換股與長(zhǎng)期不動(dòng)的股票倉(cāng)位管理方式對(duì)基金業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制剖析

c結(jié)合基金經(jīng)理投資理念與團(tuán)隊(duì)研究支持，預(yù)判股票倉(cāng)位風(fēng)格的可持續(xù)性

2. 基金管理人權(quán)益投資能力考察

1）基金公司權(quán)益類產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)挖掘

2）基金公司綜合實(shí)力評(píng)估

四、債券基金專業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)與工具

1. 專業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)解讀

1）跟蹤誤差的精細(xì)化分析

2）久期匹配度與利率風(fēng)險(xiǎn)暴露評(píng)估

3）信用風(fēng)險(xiǎn)集中度衡量

2. 機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況分析

1）機(jī)構(gòu)投資者行為特征與信號(hào)意義

2）避開(kāi)高機(jī)構(gòu)持倉(cāng)基金的風(fēng)險(xiǎn)防范

案例剖析：機(jī)構(gòu)持倉(cāng)超過(guò)90%基金的凈值波動(dòng)特性與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

3. 債券基金篩選工具運(yùn)用

1）萬(wàn)得（Wind）終端功能挖掘

2）天天基金網(wǎng)的特點(diǎn)與局限性

3）晨星中國(guó)評(píng)價(jià)體系應(yīng)用

五、基金篩選與比較實(shí)戰(zhàn)演練

1. 篩選目標(biāo)設(shè)定與方案設(shè)計(jì)

1）明確投資目標(biāo)與約束條件

2）構(gòu)建篩選模型與指標(biāo)權(quán)重配置

2. 多維度基金比較分析

1）業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)比深度分析

a不同期限業(yè)績(jī)排名與走勢(shì)對(duì)比圖表制作與解讀

b業(yè)績(jī)歸因分析

c牛市、熊市、震蕩市下的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一致性評(píng)估與市場(chǎng)適應(yīng)性判斷

2）風(fēng)險(xiǎn)特征綜合比較

a風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的綜合評(píng)分方法

b風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊下的基金抗跌性與恢復(fù)能力比較

c風(fēng)險(xiǎn)收益綜合平衡下的基金優(yōu)選策略與組合構(gòu)建思路

3. 實(shí)地盡調(diào)與基金公司調(diào)研補(bǔ)充

1）基金公司實(shí)地考察要點(diǎn)

a公司治理結(jié)構(gòu)、投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)、風(fēng)控體系

b了解投資理念、決策流程與未來(lái)市場(chǎng)展望

c基金公司運(yùn)營(yíng)狀況與客戶服務(wù)能力

2）盡調(diào)成果整合與篩選決策優(yōu)化

a量化與定性分析，補(bǔ)充完善基金篩選模型

b調(diào)整基金評(píng)分與排名，優(yōu)化篩選決策

c建立基金跟蹤池與觀察名單

綜合大案例：鵬華豐祿債券基金（003574）和富榮富興純債基金（004441）綜合比較篩選

第四講：債基銷售維護(hù)話術(shù)

一、投資者教育與溝通技巧

——樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念的方法

1. 向投資者闡述長(zhǎng)期投資的重要性

示例展示：資本市場(chǎng)短期波動(dòng)的正常性與長(zhǎng)期趨勢(shì)的穩(wěn)定性分析

數(shù)據(jù)對(duì)比：通過(guò)歷史數(shù)據(jù)對(duì)比展示長(zhǎng)期投資的復(fù)利效應(yīng)

——基金投資與短期投機(jī)的區(qū)別

案例分享：跨越庫(kù)存周期（基欽周期）的投資實(shí)踐案例分享

2. 引導(dǎo)投資者克服基金交易（申贖）頻繁沖動(dòng)

1）支付寶大數(shù)據(jù)研究成果解讀

2）分析投資者頻繁交易的心理動(dòng)因與行為金融學(xué)解釋

3）提供工具幫助投資者養(yǎng)成紀(jì)律性投資習(xí)慣

工具：投資日歷與定期定額投資計(jì)劃模板

二、營(yíng)銷話術(shù)與場(chǎng)景應(yīng)對(duì)

1. 突出債券基金優(yōu)勢(shì)的話術(shù)組合

1）與股票基金、CTA基金比較營(yíng)銷

2）營(yíng)銷人員主動(dòng)出擊策略

a定投法則講解與個(gè)性化定投方案設(shè)計(jì)

b在市場(chǎng)波動(dòng)期間引導(dǎo)客戶加倉(cāng)債券基金的時(shí)機(jī)選擇與成本優(yōu)勢(shì)分析

c定期向客戶發(fā)送基金資產(chǎn)估值報(bào)告與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析

2. 資產(chǎn)配置導(dǎo)向的營(yíng)銷思路

1）引導(dǎo)客戶思考整體資產(chǎn)配置合理性

2）挖掘協(xié)同銷售機(jī)會(huì)

a根據(jù)客戶資產(chǎn)配置調(diào)整需求推薦其他適配金融產(chǎn)品

b舉辦資產(chǎn)配置主題投資講座與產(chǎn)品路演

3. 客戶常見(jiàn)疑問(wèn)應(yīng)對(duì)話術(shù)

1）應(yīng)對(duì)收益比較質(zhì)疑

a解釋基金業(yè)績(jī)時(shí)區(qū)差異理論

b分析收益較高的債基可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露

c引導(dǎo)客戶關(guān)注長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定性與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益

2）應(yīng)對(duì)債券基金與定期存款收益比較

a考慮老齡化社會(huì)背景下的風(fēng)險(xiǎn)偏好變化趨勢(shì)，分析長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)資產(chǎn)的稀缺性

b對(duì)比債基與定期存款的長(zhǎng)期收益數(shù)據(jù)（3-5年維度），強(qiáng)調(diào)債基的抗通脹優(yōu)勢(shì)

c強(qiáng)調(diào)債基的流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)與靈活性

3）應(yīng)對(duì)客戶股市反彈預(yù)期的轉(zhuǎn)投意向

a分析股市反彈概率與風(fēng)險(xiǎn)，警惕盲目追漲

b對(duì)比當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面、政策環(huán)境與歷史牛市差異，揭示反彈幅度及持續(xù)性制約

c建議配置股債動(dòng)態(tài)平衡的二級(jí)債基，解析其靈活調(diào)倉(cāng)機(jī)制與歷史收益優(yōu)勢(shì)

d結(jié)合牛短熊長(zhǎng)特征，實(shí)證二級(jí)債基長(zhǎng)期持有的收益平滑效應(yīng)與投資體驗(yàn)優(yōu)化

肖老師

肖雄老師 私行財(cái)富管理實(shí)戰(zhàn)專家

20+年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)

西安交通大學(xué)金融學(xué)碩士

廣東南華工商學(xué)院金融學(xué)副教授

金融證券執(zhí)業(yè)律師

證券從業(yè)資格/基金從業(yè)資格/期貨從業(yè)資格/黃金從業(yè)資格

基金經(jīng)理資格/保險(xiǎn)公估人資格

銀行間本幣債券交易員資格/銀行間外幣交易員資格

國(guó)際金融理財(cái)標(biāo)委會(huì)（FPSB China）特邀專家

廣東投資傳媒《錢(qián)途無(wú)量》欄目主創(chuàng)人、《股市廣播》特邀嘉賓

曾任：某公募基金公司 丨 投資總監(jiān)、基金經(jīng)理

曾任：交通銀行總行 丨 私人銀行中心研究總監(jiān)

曾任：某城商行 丨 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

曾任：廣州某高校金融系 丨 金融學(xué)副教授

擅長(zhǎng)領(lǐng)域：宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、權(quán)益和固收投資研究、大類資產(chǎn)配置、基金組合管理、擅長(zhǎng)為高凈值客戶提供財(cái)富規(guī)劃和資產(chǎn)配置服務(wù)……

【戰(zhàn)績(jī)可查】-管理資產(chǎn)高達(dá)數(shù)十億：累計(jì)管理資產(chǎn)超過(guò)70億規(guī)模，每年為客戶創(chuàng)造10億+絕對(duì)收益，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)連續(xù)8年正收益，資產(chǎn)配置或基金組合收益穩(wěn)穩(wěn)地年化15%；

【學(xué)術(shù)權(quán)威】-發(fā)表30+篇省部級(jí)公開(kāi)刊物：發(fā)表專業(yè)論文30多篇，其中10多篇論文發(fā)表在核心期刊，部分論文被人大報(bào)刊復(fù)印資料、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心網(wǎng)全文轉(zhuǎn)載，多次獲廣州市和高校內(nèi)科研一等獎(jiǎng)、二等獎(jiǎng)項(xiàng)；

【技術(shù)優(yōu)勢(shì)】-自主研發(fā)2套專業(yè)系統(tǒng)：分別為某基金公司、某城商行“全自動(dòng)算法決策交易系統(tǒng)”、“宏觀經(jīng)濟(jì)程序化動(dòng)態(tài)追蹤分析系統(tǒng)”；同時(shí)牽頭組織“個(gè)人客戶端APP內(nèi)嵌智能投顧功能系統(tǒng)”。

實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)：

肖老師擁有10年高校金融專業(yè)教學(xué)科研經(jīng)驗(yàn)+10銀行大類資產(chǎn)配置+5年基金組合管理實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，精通宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、權(quán)益和固收投資研究、大類資產(chǎn)配置、基金組合管理，所管理的基金產(chǎn)品獲得國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品全國(guó)前十位次和多項(xiàng)獎(jiǎng)杯，以卓越管理能力，豐富的專業(yè)技術(shù)，給高凈值客戶帶來(lái)穩(wěn)定而豐厚的回報(bào)，也為銀行個(gè)經(jīng)、財(cái)私條線基金組合和財(cái)富管理帶來(lái)樣本級(jí)“教科書(shū)”實(shí)踐案例。

——兼具學(xué)術(shù)與前沿理念 ——

【10年高校學(xué)術(shù)沉淀】——扎實(shí)的學(xué)術(shù)研究能力，公開(kāi)發(fā)表專業(yè)論文超30篇，帶領(lǐng)多團(tuán)體在專業(yè)領(lǐng)域斬獲多項(xiàng)冠軍，賦能超10000學(xué)員：

01-深耕專業(yè)科研，任南華工商學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)，帶領(lǐng)教師科研團(tuán)隊(duì)進(jìn)行廣東省/廣州市級(jí)科研課題研究多項(xiàng)，在省部級(jí)公開(kāi)刊物發(fā)表專業(yè)論文30多篇，其中《論我國(guó)企業(yè)海外上市的風(fēng)險(xiǎn)》、《股票投資價(jià)量分析的誤區(qū)》、《我國(guó)天氣指數(shù)期貨研究》等10多篇論文發(fā)表在核心期刊，部分論文被人大報(bào)刊復(fù)印資料、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心網(wǎng)全文轉(zhuǎn)載；

02-指導(dǎo)學(xué)生參加世華財(cái)訊全國(guó)大學(xué)生模擬證券交易大賽，曾取得全國(guó)團(tuán)體第二名的佳績(jī)。指導(dǎo)學(xué)生參加瑞達(dá)期貨主辦的期貨模擬交易比賽，獲華南區(qū)冠軍；

03-10年高校教學(xué)沉淀，獨(dú)創(chuàng)開(kāi)發(fā)《證券投資實(shí)訓(xùn)課》、《期貨交易實(shí)訓(xùn)課》、《黃金與外匯交易》等3門(mén)投資技能培養(yǎng)特色課程，賦能過(guò)萬(wàn)名學(xué)生受益；

?【7年全球宏觀大類與資產(chǎn)配置研究經(jīng)驗(yàn)】——對(duì)全球股市、債市、商品期貨等深有研究，正確把握住國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)重大變化節(jié)點(diǎn)和政策拐點(diǎn)，專注為高凈值客戶提供頂級(jí)配置策略：

01-任職公募基金近3年期間堅(jiān)守穩(wěn)健可持續(xù)的投資理念，產(chǎn)品凈值回撤均控制在5%以內(nèi)，年化收益保持在同類型產(chǎn)品的中上游；

02-在2017年宏觀政策從緊，去杠桿伊始，及時(shí)建議所在銀行高層下決心對(duì)非標(biāo)和底層權(quán)益類、地產(chǎn)類的委外投資大幅減持，為全行同業(yè)資產(chǎn)投資規(guī)避了潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失16.7億元；

03-準(zhǔn)確預(yù)判2021年年中開(kāi)啟的股市下跌趨勢(shì)，建議公司產(chǎn)品線及時(shí)止盈，鎖定了產(chǎn)品的利潤(rùn)；2023年全年建議公司專戶投資對(duì)股票市場(chǎng)謹(jǐn)慎建倉(cāng)，避免了投資人的本金在2023年遭受損失。

—— 兼具技術(shù)與實(shí)戰(zhàn) ——

【牽頭研發(fā)3個(gè)金融交易/分析系統(tǒng)】——歷經(jīng)銀行、私行、公募基金等機(jī)構(gòu)實(shí)踐作業(yè)檢驗(yàn)，數(shù)次準(zhǔn)確把握了宏觀經(jīng)濟(jì)周期大拐點(diǎn)、金融市場(chǎng)的投資機(jī)遇：

01-某公募基金-“全自動(dòng)算法決策交易系統(tǒng)”：全程無(wú)人值守，避免了人為不確定的因素，使得產(chǎn)品的穩(wěn)健型、可控性、質(zhì)量的一致性大幅提高；

02-某城商行-“宏觀經(jīng)濟(jì)程序化動(dòng)態(tài)追蹤分析系統(tǒng)”：成為獨(dú)具特色的宏觀研究與大類資產(chǎn)投資分析的“地動(dòng)儀”，促使宏觀研究的結(jié)論有多維的立體數(shù)據(jù)分析和算法做支撐，結(jié)論判斷更接近客觀；

03-交通銀行-個(gè)人客戶端APP內(nèi)嵌智能投顧功能系統(tǒng)，協(xié)調(diào)內(nèi)外部開(kāi)發(fā)資源，進(jìn)行系統(tǒng)的優(yōu)化及模型算法的智能化升級(jí)改造，使其更能夠?yàn)槭謾C(jī)線上客戶提供更加貼近市場(chǎng)化分析與人性化的理財(cái)場(chǎng)景建議；

?【近20年銀行與基金公司的財(cái)富管理實(shí)戰(zhàn)】，覆蓋宏觀戰(zhàn)略研究、投資策略研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、交易體系構(gòu)建及投顧輸出的全流程財(cái)富管理：

01-擔(dān)任某城商行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，主導(dǎo)全行宏觀戰(zhàn)略規(guī)劃與業(yè)務(wù)布局，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、監(jiān)管政策、各金融市場(chǎng)及同業(yè)市場(chǎng)持續(xù)跟蹤研究，輸出各類研究成果，日?qǐng)?bào)、周報(bào)、月報(bào)、年報(bào)以及專題報(bào)告，受到金融同業(yè)的高度認(rèn)可和追更；

02-主導(dǎo)某基金公司交易體系搭建、中低頻股票量化策略、資產(chǎn)配置模型的研發(fā)、回測(cè)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)投顧策略技術(shù)輸出，對(duì)2家私募基金3只產(chǎn)品、2家期貨資管產(chǎn)品、2家農(nóng)商行專戶總計(jì)7個(gè)產(chǎn)品提供投顧服務(wù)，其中大類資產(chǎn)配置策略+量化交易策略代表作：

產(chǎn)品一：宏觀配置1號(hào)運(yùn)行8年，截止目前每個(gè)年度都是正收益，產(chǎn)品累計(jì)凈值2.4607，產(chǎn)品年化收益率超過(guò)15%。同期中債總?cè)珒r(jià)指數(shù)年化收益率1.67%，中債總財(cái)富指數(shù)年化收益率4.86%；

產(chǎn)品二：宏觀配置6號(hào)產(chǎn)品運(yùn)行2年10個(gè)月，凈值5.4561，投資人本金在不到三年的時(shí)間里翻了5倍多。自成立以來(lái)產(chǎn)品區(qū)間年化收益率150.53%，年化復(fù)合收益率超過(guò)80%。在近三年全國(guó)的基金專戶產(chǎn)品中，業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先，而業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)年化收益9.28%；

部分授課案例：

序號(hào)企業(yè)課題

1利得財(cái)富管理有限公司《牛市來(lái)了嗎？當(dāng)前市場(chǎng)分析及個(gè)人投資者配置建議》

2利得基金銷售有限公司《城投風(fēng)險(xiǎn)何時(shí)再現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者如何有效規(guī)避》

3長(zhǎng)春市國(guó)資委《地方平臺(tái)化債與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型案例分享》

4工商銀行北京市分行《債券基金評(píng)價(jià)分析及銷售維護(hù)》

5云集社區(qū)《影響債券市場(chǎng)的基本面因素》

6冀銀金融租賃公司《當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及租賃業(yè)發(fā)展探討》

7建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)行、郵儲(chǔ)銀行、中信銀行、招商銀行、民生銀行、浙商銀行、友邦保險(xiǎn)《高凈值人士資產(chǎn)增值與投資管理》

8郵儲(chǔ)銀行合肥市分行《銀行理財(cái)經(jīng)理資產(chǎn)配置專項(xiàng)能力培訓(xùn)》

9明亞保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)《投資工具介紹與最優(yōu)資產(chǎn)配置邏輯》

10中融信托、浙商銀行總行《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策及同業(yè)資產(chǎn)配置戰(zhàn)略》

主講課程：

《銀行理財(cái)經(jīng)理資產(chǎn)配置專項(xiàng)能力培訓(xùn)》

《宏觀基本面分析專項(xiàng)能力提升》

《債券基金評(píng)價(jià)分析及銷售維護(hù)能力提升》

《私行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新求變之管理崗提升》

《高凈值客戶財(cái)富傳承與家族信托全流程實(shí)戰(zhàn)》

《中國(guó)的老齡化趨勢(shì)分析與養(yǎng)老財(cái)務(wù)規(guī)劃實(shí)務(wù)》

《高凈值人士資產(chǎn)增值與投資管理》

《投資工具介紹與最優(yōu)資產(chǎn)配置邏輯》

《當(dāng)前宏觀形勢(shì)分析與私行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新求變》

《私人銀行業(yè)務(wù)理念變革、內(nèi)核管理提升》

《理財(cái)產(chǎn)品顧問(wèn)式營(yíng)銷與資產(chǎn)配置》

《債券基金評(píng)價(jià)分析及銷售維護(hù)》

授課風(fēng)格：

獨(dú)立創(chuàng)新、深入淺出：課程內(nèi)容有很多都是業(yè)界原創(chuàng)，教科書(shū)和各種自媒體不會(huì)見(jiàn)到，通過(guò)不斷地實(shí)踐萃取，通過(guò)深入淺出的表達(dá)，將業(yè)內(nèi)最新創(chuàng)新，最靠譜的做法，最易理解和可復(fù)制的方案分享給學(xué)員，讓學(xué)有所值

賦能實(shí)干操作：不講空泛理論，不注水拼湊內(nèi)容，處處通過(guò)可落地的東西，講透講活，賦能客戶員工在生產(chǎn)環(huán)境能夠真刀實(shí)槍去落地，真正賦能工作技術(shù)水平

定制多樣化：可以根據(jù)各個(gè)終端客戶的臨時(shí)熱點(diǎn)關(guān)注、特色需求，進(jìn)行定制化內(nèi)容選擇和案例精講

部分服務(wù)過(guò)的客戶：

建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、中信銀行、招商銀行、民生銀行、浙商銀行、工商銀行北京市分行、友邦保險(xiǎn)、明亞保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、中融信托、利得財(cái)富管理有限公司、利得基金銷售有限公司、長(zhǎng)春市國(guó)資委、云集社區(qū)、冀銀金融租賃公司……

部分客戶評(píng)價(jià)：

肖老師的課程極具價(jià)值！課程中能夠感受到老師扎實(shí)的宏觀研究功底和豐富的風(fēng)控實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)城投風(fēng)險(xiǎn)的成因、演變與預(yù)警信號(hào)剖析深刻，非泛泛而談。課程提供的規(guī)避策略和工具緊密結(jié)合機(jī)構(gòu)實(shí)操，可操作性強(qiáng)，為我們優(yōu)化投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理提供了清晰、前瞻性的思路，對(duì)保護(hù)投資人利益具有高度指導(dǎo)意義，受益匪淺！

——利得基金銷售有限公司 負(fù)責(zé)人 李總

肖老師的這節(jié)課讓我們都很受益，他深厚的宏觀研究功底和頂級(jí)配置策略實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)極具說(shuō)服力，提升了團(tuán)隊(duì)專業(yè)認(rèn)知。老師獨(dú)創(chuàng)的“1+1+N”服務(wù)模式及智能投顧工具為我們理財(cái)經(jīng)理提供了清晰、可落地的客戶服務(wù)與資產(chǎn)配置方法論。內(nèi)容緊密契合我行提升服務(wù)品質(zhì)與客戶信任的核心目標(biāo)，對(duì)優(yōu)化客戶資產(chǎn)配置、增強(qiáng)我行財(cái)富管理競(jìng)爭(zhēng)力具有重大價(jià)值！

——郵儲(chǔ)銀行合肥市分行 負(fù)責(zé)人 王先生

肖老師的課程極具前瞻視野與實(shí)務(wù)深度！其對(duì)超高凈值客戶獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)偏好與傳承需求的精深理解令人印象深刻；將復(fù)雜策略化繁為簡(jiǎn)的教學(xué)能力使學(xué)員迅速掌握精髓；提供的可立即落地的定制化增值方案極具實(shí)戰(zhàn)價(jià)值；分享的稀缺頭部案例與前沿工具更是拓寬了我們的服務(wù)邊界。專業(yè)、實(shí)用、啟發(fā)大！

——建設(shè)銀行 負(fù)責(zé)人 張女士

肖老師的課程極具專業(yè)高度與實(shí)戰(zhàn)導(dǎo)向，其對(duì)債券基金風(fēng)險(xiǎn)收益平衡的精準(zhǔn)剖析提升了我們的投資決策能力；銷售流程優(yōu)化的創(chuàng)新方法論顯著增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；客戶長(zhǎng)期維護(hù)的策略設(shè)計(jì)強(qiáng)化了關(guān)系管理深度；實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的互動(dòng)演練使理論轉(zhuǎn)化為行動(dòng)。內(nèi)容系統(tǒng)、前沿，團(tuán)隊(duì)收獲豐碩，對(duì)銀行業(yè)務(wù)推動(dòng)力強(qiáng)！

——工商銀行北京市分行 負(fù)責(zé)人 謝總

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